용어부터 어렵다. RCPS(Redeemable Convertible Preferred Shares) 상환전환우선주란?

오늘은 많은 분들이 궁금해 하시는 RCPS에 대해 알아보겠습니다.

 

RCPS는 무엇인지, 어떻게 적용되는지,

최근 사례와 더불어 한국에서 논란이 되고 있는 부채와 자본 논란까지 자세히 살펴보겠습니다.

■ RCPS란 무엇인가요?

RCPS는 "Redeemable Convertible Preferred Shares"의 약자로, 우리말로는 "상환전환우선주"라고 합니다. 이는 두 가지 주요 특징을 지니고 있는 주식입니다:

1. 상환 가능(Redeemable): 회사가 특정 조건이나 일정 기간 이후에 주식을 되사갈 수 있는 권리를 가집니다.
2. 전환 가능(Convertible): 주주가 특정 조건 하에 우선주를 보통주로 전환할 수 있는 옵션을 가집니다.

이 두 가지 특징 덕분에 RCPS는 투자자와 회사 모두에게 유리한 금융 도구가 될 수 있습니다.

■  RCPS의 장점

- 투자자 측면: 우선주의 배당금을 우선적으로 받을 수 있고, 주식 전환 옵션을 통해 자본 이득을 누릴 수 있습니다.
- 회사 측면: 자본을 조달하면서도 향후 상환을 통해 재정 계획을 유연하게 조정할 수 있습니다.

■  적용 사례

RCPS는 주로 스타트업이나 벤처 기업에서 자본 조달 수단으로 많이 사용됩니다. 예를 들어, 성장 가능성이 높은 신생 기업이 초기 자본을 유치하기 위해 투자자들에게 RCPS를 발행할 수 있습니다. 투자자들은 이러한 RCPS를 통해 안정적인 배당금을 받을 뿐만 아니라, 기업이 성장할 경우 보통주로 전환하여 더 큰 수익을 기대할 수 있습니다.

■  최근 사례

최근 국내외 여러 기업들이 RCPS를 활용한 사례가 많이 보도되고 있습니다. 예를 들어, 한 국내 대형 IT 기업이 대규모 프로젝트 자금을 조달하기 위해 RCPS를 발행한 사례가 있습니다. 이러한 경우, 투자자들은 안정적인 수익을 기대할 수 있고, 회사는 필요한 자금을 유연하게 확보할 수 있습니다.

■  RCPS: 부채냐 자본이냐?

현재 한국에서는 RCPS가 부채인지 자본인지에 대한 논란이 뜨겁습니다. RCPS는 상환 가능성과 전환 가능성을 동시에 가지고 있어, 회계 처리 시 복잡한 문제를 야기할 수 있습니다.

- 부채로 보는 시각: RCPS는 상환 의무가 있기 때문에, 일정 기간 후 회사가 자금을 상환해야 한다는 점에서 부채로 간주할 수 있습니다. 이는 회사의 재무제표에 부채로 기록되어, 회사의 부채비율을 높이는 요인이 됩니다.
  
- 자본으로 보는 시각: 반면, RCPS는 전환 가능성 덕분에 자본으로도 볼 수 있습니다. 이는 투자자들이 회사의 성장 가능성을 보고 투자하는 자본의 형태로 볼 수 있기 때문입니다. 특히, 전환 시에는 보통주로 전환되므로 자본으로 처리될 수 있습니다.

 

최근 기사 중 하나를 소개하겠습니다.

https://www.topdaily.kr/articles/98078

 

SK E&S RCPS, 자본 인정 '딜레마'

■  최근 논란과 회계 기준

한국에서는 금융감독원이 RCPS를 어떻게 분류할지에 대해 지속적으로 논의하고 있으며, 최근 몇 년간 여러 회계 기준이 제정되고 수정되었습니다. 기업들은 이에 따라 재무제표를 작성하고 있으며, 이는 투자자들의 투자 판단에 큰 영향을 미칠 수 있습니다.

■  결론

RCPS는 상환 가능성과 전환 가능성을 동시에 지닌 우선주로, 투자자와 기업 모두에게 유리한 금융 도구입니다. 하지만 부채와 자본의 경계에 있는 특성으로 인해 회계 처리 시 논란이 있을 수 있습니다. 투자 시에는 이러한 점을 충분히 고려하여 신중한 판단이 필요합니다. 

 

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